综述：

一季度，面对冬春疫情考验和外部环境的不确定性，统筹疫情防控和经济社会发展的成果得到了巩固和拓展。总体上看，我国经济持续稳定恢复，开局良好。受去年疫情产量低基数影响，一季度全国水泥产量同比实现大幅增长。但对比历史同期，依旧达到较好水平。同时，在北方错峰生产执行较好和政府提倡就地过年南部市场启动较快的双重背景下，水泥库存总体保持稳定，多数区域水泥库容比在50-65%合理之间波动，全国水泥价位也处于历史同期较好水平，东北等低价位区域有所回升。

根据国家统计局数据显示，前2个月水泥行业销售收入1083亿元，同比增长50.8%，利润总额108亿元，同比增长20.8%。仅次于2018年和2019年同期。多数水泥上市公司一季度业绩预告显示，因销量同比增加，利润实现大幅增长或大幅减亏。预计一季度效益水平将接近2019年同期。

从二季度初期市场表现来看，国内水泥市场稳健运行，行业库存处于合理偏低水平。除个别省份受降雨和环保督查影响，下游需求有阶段性减弱以外，其他地区大多保持平稳为主。预计二季度水泥价格则继续保持阶段性上升势头，尤其是我国东北和西南的等低价区将进一步实现触底反弹。预计全年水泥行业经济运行将回归近几年的常态，实现价格在合理区间波动，销量保持平台期趋强波动。

一、需求端：恢复历史同期较好水平

一季度，面对冬春疫情考验和外部环境的不确定性，统筹疫情防控和经济社会发展的成果得到了巩固和拓展。总体上看，我国经济持续稳定恢复，开局良好。与水泥需求相关的投资指标均呈明显上涨，全国固定资产投资（不含农户）9.6万亿元，同比增长25.6%，上年同期为下降16.1%，较2019年一季度增长6%，两年平均增长2.9%。全国房地产开发投资27576亿元，同比增长25.6%；比2019年一季度增长15.9%，两年平均增长7.6%。基础设施投资（不含电力）同比增长29.7%，两年平均增长2.3%，上年同期为下降19.7%。